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图36：美债期限溢价 vs 负收益债规模资料来源：Bloomberg，天风证券研究所图37：欧元区经济企稳会带动欧债反弹，从而影响美债期限溢价资料来源：Bloomberg，天风证券研究所通胀补偿围绕着通胀预期中枢上下波动，而其中油价变化贡献了16%的波动。考虑到贸易摩擦的输入性通胀和油价的低基数效应，通胀预期在19年底、20年初温和回升，但随着贸易摩擦缓和以及油价基数抬升，2020年美国通胀基本稳定，长期通胀预期出现变化的可能性较小。

图25：今年主营业务成本同比回升资料来源：Bloomberg，天风证券研究所图26：今年利润率可能先降后升资料来源：Bloomberg，天风证券研究所1.3． 回购对美股EPS的影响除了内生增长外，2019年回购（股本数变化）对于EPS的增厚达到1.93%，约为历史均值的两倍，但回购占市值比例较2018年高峰时的4%回落到长期均值2.6%左右。

★亮点2 保障就业企业招用农村贫困人口可减免税费关于就业，政府工作报告中提出：“只要就业稳、收入增，我们就更有底气。”稳增长首要是为保就业。今年城镇新增就业要在实现预期目标的基础上，力争达到近几年的实际规模，既保障城镇劳动力就业，也为农业富余劳动力转移就业留出空间。

除了罚单，支付机构集中交存备付金的新规也已于此前落地。2018年2月至4月，按照每月10%逐月提高集中交存比例，宣告合规化更进一步。此外据公开信息，也有支付机构因为严重的备付金挪用等问题，最终被监管部门“摘牌”，取消了相关资质。新京报记者宓迪

70余只基金齐发据Wind数据统计，目前共有超过70只基金（份额合并统计）正在发行，分别来自42家基金公司，其中中金共有5只基金在发，包括2只灵活配置型基金、2只被动指数型基金以及1只混合债券型二级基金，此外广发、工银瑞信、华夏、汇添富等多家基金公司旗下都有4只基金在发。

值得注意的是，在专项“纾困债”的审核方面，证监会于沪深交易所将建立绿色通道，即报即审。有分析人士认为，这意味着将有更多的资金随时加入到救市中。据新京报记者不完全统计，加上增加再贷款和再贴现额度1500亿元，目前救市调动的资金量在数千亿级别之多。